ĐÁNH GIÁ KQKD 2024
Doanh thu năm 2024 tăng trưởng mạnh nhờ bàn giao dự án trọng điểm. KDH ghi nhận doanh thu 3,279 tỷ đồng, tăng 57% YoY, nhờ bàn giao The Privia. Trong quý 4/2024, công ty đã bàn giao 60% số căn hộ đã bán và còn 40% sẽ bàn giao trong năm 2025. Biên lợi nhuận gộp đạt 53%, thu hẹp đáng kể so với mức 76% so với cùng kỳ do trong năm 2023 – năm KDH chủ yếu bàn giao sản phẩm thấp tầng tại dự án Classia (có biên lợi nhuận cao hơn phân khúc chung cư Privia).
Lợi nhuận tăng trưởng ổn định và hoàn thành vượt kế hoạch đề ra. Lợi nhuận sau thuế đạt 803 tỷ đồng, tăng 10% YoY, hoàn thành 102% kế hoạch năm 2024.
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản TP.HCM. Thị trường đang có dấu hiệu khởi sắc, với nhu cầu tăng cao ở phân khúc nhà phố và biệt thự. Chính sách tín dụng được nới lỏng, cùng với việc hoàn thiện pháp lý đất đai, sẽ giúp KDH đẩy nhanh tiến độ bán hàng và bàn giao, đảm bảo doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng bền vững.
Tăng trưởng doanh thu nhờ bàn giao và mở bán các dự án trọng điểm. KDH sẽ tiếp tục bàn giao phần còn lại của The Privia trong nửa đầu năm 2025, đồng thời triển khai mở bán The Foresta - dự án liên doanh với Keppel và KDH sở hữu 51%. The Foresta có hơn 230 căn biệt thự, giá bán dự kiến 200 - 250 triệu đồng/m², với tỷ lệ hấp thụ kỳ vọng trên 70%. Dự án kì vọng sẽ đóng góp hơn 9,000 tỷ đồng doanh thu cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2026. Bên cạnh đó, dự án The Solina cũng ghi nhận những chuyển biến tích cực khi đã hoàn thành nghĩa vụ tài chính đối với giai đoạn 1 của dự án, bắt đầu triển khai hạ tầng và dự kiến có thể ra mắt từ giữa năm 2025. Phần thấp tầng của The Solina dự kiến mang về khoảng 5,500 tỷ đồng dòng tiền bán hàng cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2027.
Quỹ đất lớn, đảm bảo tiềm năng tăng trưởng dài hạn. KDH sở hữu hơn 600 ha quỹ đất tại TP.HCM, tập trung ở khu vực phía Đông – nơi có nhu cầu cao và hạ tầng phát triển mạnh. Với lợi thế quỹ đất sạch, công ty có thể triển khai dự án nhanh chóng mà không gặp nhiều vướng mắc pháp lý, đảm bảo dòng tiền ổn định và tối ưu hóa lợi nhuận.
Tài chính vững mạnh, giảm áp lực nợ vay. KDH duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 0.3x, thuộc nhóm an toàn trong ngành. Lượng tiền mặt ròng duy trì ở mức cao trên 3,000 tỷ đồng, giúp KDH có đủ nguồn lực để tiếp tục mở rộng dự án mà không phụ thuộc vào vay nợ.
Chi tiết hơn, mời nhà đầu tư tham khảo báo cáo của FIDT: FIDT_KDH_Quicknote.pdf
LƯU Ý NHÀ ĐẦU TƯ
Quý khách nên đọc kỹ các rủi ro mà chúng tôi dự phòng và đề cập trong báo cáo, cũng như nhận diện được rủi ro thị trường để có lựa chọn đầu tư hiệu quả.
(*) Báo cáo này là tài sản và được giữ bản quyền bởi FIDT. Không được phép sao chép, phát hành cũng như tái phân phối báo cáo vì bất kỳ mục đích gì nếu không có văn bản chấp thuận của FIDT. Vui lòng ghi rõ nguồn khi trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này. Chúng tôi xin chân thành cảm ơn quý khách hàng!
FIDT - Focus On Performance
