BÁO CÁO CẬP NHẬT HDB
 

TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ

Năng lực tạo thu nhập vượt trội 

ROE quý 1/2025 đạt 29.7%, cao nhất trong nhóm ngân hàng TMCP tư nhân và vượt xa mức bình quân ngành (17.2%). 

Tỷ lệ CIR giảm mạnh xuống 27.4% – mức thấp nhất trong nhiều quý, phản ánh hiệu quả vận hành cải thiện rõ rệt.

Kỳ vọng dư địa bật tăng tín dụng từ Q2 trở đi

Đến 18/6 tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 7.14%, kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trở lại bởi yếu tố vĩ mô thuận lợi và nội tại vững chắc.

Tỷ lệ LDR an toàn (72.4%), thấp hơn trần quy định và bình quân ngành, tạo dư địa mở rộng tín dụng.

Tái cơ cấu hệ sinh thái tài chính – bệ phóng dài hạn

Hệ sinh thái liên thông ngân hàng – chứng khoán – bảo hiểm – tài chính tiêu dùng đang phục vụ hơn 30 triệu khách hàng qua 600+ điểm giao dịch ngân hàng và 26,500 điểm tài chính tiêu dùng, giúp tối ưu doanh thu và nâng cao hiệu quả sinh lời.

Hệ sinh thái số, đặc biệt là ngân hàng số Vikki, hỗ trợ mở rộng CASA và cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện.

Tỷ lệ CASA đạt 9,87% trong Q1/2025, kỳ vọng tiếp tục tăng nhờ chiến lược đẩy mạnh tích hợp nền tảng số, qua đó giảm chi phí vốn.
 

DỰ PHÓNG 

Chúng tôi dự phóng trong năm 2025, HDBank sẽ ghi nhận 20,397 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (+21.9% YoY), nhờ nền tảng thu nhập ổn định, chi phí được kiểm soát tốt và chiến lược đa dạng hóa nguồn thu tiếp tục phát huy hiệu quả.

ĐỊNH GIÁ

Hiện tại HDB đang giao dịch với mức P/B dự phóng 1 năm là 1.03, chúng tôi cho rằng HDBank vẫn còn tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong 2025 và các năm tiếp theo. Với giá mục tiêu là 32,500 VNĐ/cổ phiếu, chúng tôi định giá HDB ở mức P/B là 1.56 lần vào thời điểm cuối năm 2025. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân tích lũy cổ phiếu, khi các yếu tố tăng trưởng sẽ tiếp tục được duy trì trong những năm tới. 

RỦI RO ĐẦU TƯ

Cùng với những tiềm năng, một số rủi ro cần cân nhắc khi đầu tư HDBank theo quan điểm của chúng tôi đó là:

Rủi ro tăng trưởng tín dụng chậm hơn kế hoạch.

Rủi ro NIM và chất lượng tài sản tiếp tục suy giảm.
 

Chi tiết báo cáo quý NĐT vui lòng tham khảo tại: BC cập nhật HDB Q1 2025.pdf

LƯU Ý NHÀ ĐẦU TƯ

Quý khách nên đọc kỹ các rủi ro mà chúng tôi dự phòng và đề cập trong báo cáo, cũng như nhận diện  được rủi ro thị trường để có lựa chọn đầu tư hiệu quả.

(*) Báo cáo này là tài sản và được giữ bản quyền bởi FIDT. Không được phép sao chép, phát hành cũng như tái phân phối báo cáo vì bất kỳ mục đích gì nếu không có văn bản chấp thuận của FIDT. Vui lòng ghi rõ nguồn khi trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này. Chúng tôi xin chân thành cảm ơn quý khách hàng!