FIDT NHẬN ĐỊNH

THÔNG BÁO KẾT QUẢ TỪ HỆ THỐNG QUẢN TRỊ RỦI RO (RMS) - 09/02/2025

•    Kết quả đánh giá từ Hệ thống quản trị rủi ro FIDT (RMS) ở mức KHẢ QUAN, mức độ rủi ro 35.4% – GIẢM so với tuần trước.
•    Qua đó, FIDT dự báo xu hướng thị trường sẽ TĂNG trong tuần này. 
•    Tỷ trọng khuyến nghị: Mục tiêu 60% - 70%.
•    Kịch bản phù hợp cho việc duy trì tỷ trọng Đầu tư tối ưu: 60% - 70% và Trading ngắn hạn: 0%.
•    Nhà đầu tư tham khảo thêm Chiến lược trading cụ thể trong nội dung Báo cáo tuần.

Tham khảo biến động RMS thường xuyên hơn tại: https://portal.fidt.vn/nhan-dinh-thi-truong/ 

THỊ TRƯỜNG TĂNG MẠNH BẤT NGỜ TRÊN NỀN KẾT QUẢ KINH DOANH 2024 TÍCH CỰC
 

VNIndex trong 3 tuần qua có sự cải thiện bất ngờ, khi đa số các ngành nghề đều hồi phục rất mạnh sau một giai đoạn điều chỉnh khó chịu trong 2 tuần trước Tết. Thị trường chung cải thiện từ vùng đáy trung hạn 1220 – 1230 lên mức 1275, đã tiệm cận vùng kháng cự kỹ thuật quen thuộc 1280 – 1300. 

Xu hướng cổ phiếu trên MA20 toàn thị trường đang hồi phục mạnh trên vùng 70, cho thấy động lượng thị trường rất mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường dễ có hiệu ứng “quá mua” tại vùng kháng cự 1280 – 1300.

Xu hướng cổ phiếu trên MA50 cũng đã vượt vùng 50, cho thấy tín hiệu hình thành 1 xu hướng tăng bền vững hơn. Đây là tín hiệu phù hợp trong bối cảnh Tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường bền vững và tích cực trong Quý 4..

• FIDT đánh giá động lượng và xu hướng thị trường hiện tại đang tích cực, nhưng nhà đầu tư cần chú ý khi VNIndex tiệm cận vùng kháng cự tâm lý 1280 – 1300. Bối cảnh khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh và những rủi ro tiềm ẩn từ thị trường toàn cầu sẽ là các yếu tố có thể kích hoạt áp lực chốt lời, do đó tỷ trọng danh mục nên duy trì ở mức cân bằng hợp lý.

KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 4 VƯỢT BẬC NHIỀU NGÀNH NGHỀ, TÍN HIỆU KINH TẾ BƯỚC VÀO GIAI ĐOẠN TĂNG TRƯỞNG
 

Theo số liệu mới nhất, tăng trưởng lợi nhuận của các DN niêm yết trong Quý 4 tích cực hơn so với kỳ vọng thị trường. Tính đến 5/2/2025, đã có 980 DN niêm yết (98.3% vốn hóa thị trường) công bố KQKD 2024. Tăng trưởng lợi nhuận tăng mạnh ở nhóm Phi tài chính (Sản xuất – Dịch vụ) ở mức 48.7%, nhóm Tài chính đạt 16.3%. Tổng thể lợi nhuận thị trường tăng mạnh 32.1% so với cùng kỳ.

Bóc tách hơn về xu hướng lợi nhuận, có một số tín hiệu rất tốt cho thấy nền kinh tế đang vào giai đoạn tăng trưởng.

• Ngành Ngân hàng: Bức tranh lợi nhuận ngành Ngân hàng rất tích cực, với tổng lợi nhuận ngành (27 NH niêm yết) tăng gần 18% và tiệm cận mức 300,000 tỷ đồng. Chất lượng tài sản tốt hơn, rủi ro nợ xấu cải thiện cũng điểm nhấn rất tốt, tín hiệu cho thấy kinh tế chung cải thiện diện rộng, điều kiện tăng trưởng rất tốt đối với ngành Ngân hàng trong năm 2025.

• Nhóm Phi tài chính tăng vượt bậc 48.7%, và tăng trưởng ở hầu hết các ngành nghề Sản xuất – Dịch vụ. Đây cũng là yếu tố quan trọng cho thấy Kinh tế chung tăng trưởng ổn định sẽ tạo điều kiện tăng trưởng lợi nhuận các ngành nghề.

  

BỐI CẢNH TOÀN CẦU KHÔNG CHẮC CHẮN, RỦI RO THUẾ NHẬP KHẨU HIỆN HỮU
 

Ngược lại với bức tranh lợi nhuận thị trường tích cực, vượt kỳ vọng, thị trường toàn cầu lại biến thiên khó đoán cũng “vượt kỳ vọng”. Có thể thấy, Tổng thống Donald Trump đang thực thi các chính sách rất diều hâu rất nhanh trong 1 tháng đầu nhậm chức. Các thông tin cho thấy rằng, xác suất rất cao Mỹ sẽ đánh thuế nhập khẩu toàn cầu với mọi loại hàng hóa (giả định 10%) và mức thuế cao đối với một số hàng hóa đặc biệt (15% - 25% đối với sản phẩm – linh kiện xe điện, máy móc, điện tử - chips, thép). 

Đây là rủi ro lớn trong ngắn hạn đối với các nền kinh tế mở như Việt Nam, đặc biệt khi thặng dư thương mại giữa Việt Nam và Mỹ đã vượt 120 tỷ USD trong 2024, đưa Việt Nam vào nhóm các quốc gia có nguy cơ bị áp thuế cao. Nếu chính sách này chính thức được triển khai, các doanh nghiệp xuất khẩu trên sàn chứng khoán sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp, gây áp lực điều chỉnh lên thị trường. Chắc chắn, thị trường sẽ có những điều chỉnh ngắn hạn, khi tin tức thuế quan xảy ra nhắm đến các sản phẩm trọng yếu xuất khẩu từ Việt Nam. FIDT sẽ đưa đến các đánh giá chi tiết hơn về vấn đề này để hiểu rõ Rủi ro thuế nhập khẩu từ Mỹ trong 2025.

Bên cạnh đó, bức tranh toàn cầu cũng đang có nhiều diễn biến đáng lo ngại, có thể tác động đến thị trường bất cứ lúc nào. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng, phản ánh kỳ vọng lạm phát cao và gây rủi ro tỷ giá thường trực. Chỉ số USD Index (DXY) duy trì trên 108, cho thấy dòng vốn tiếp tục dịch chuyển về Mỹ, tạo áp lực rút vốn khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Đồng thời, giá vàng tiệm cận vùng 3.000 USD/oz, báo hiệu bất ổn kinh tế và có thể làm gia tăng sức ép lên chính sách tiền tệ toàn cầu. Rủi ro tỷ giá USD/USD liên tục hiện hữu.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ: CÂN BẰNG TỶ TRỌNG, TÍCH LŨY NGÀNH NGHỀ CÓ ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN VÀ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG
 

Thị trường hiện đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều. Một mặt, bức tranh lợi nhuận doanh nghiệp trong nước tích cực, củng cố triển vọng tăng trưởng. Mặt khác, bối cảnh toàn cầu bất ổn, đặc biệt là nguy cơ thuế nhập khẩu từ Mỹ có thể tạo áp lực điều chỉnh. Rủi ro này dự kiến sẽ được quyết định trong tháng 2 – tháng 3, trở thành một biến số chính ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Cùng với đó, khối ngoại đang bán ròng mạnh, gia tăng áp lực tỷ giá và có thể khiến thị trường điều chỉnh bất ngờ. 

Trong bối cảnh này, FIDT khuyến nghị nhà đầu tư chốt lời một phần tại vùng 1280 – 1300, cân bằng tỷ trọng danh mục về 60% - 70%, tránh rủi ro biến động mạnh trong ngắn hạn. Khi những yếu tố rủi ro toàn cầu được phản ánh đầy đủ hoặc dần lắng xuống, đây sẽ là cơ hội để tái cơ cấu danh mục hợp lý hơn. 

Đối với chiến lược đầu tư, FIDT đưa ra danh mục tập trung vào các ngành có kết quả kinh doanh 2024 cải thiện và tăng trưởng, cùng các yếu tố hỗ trợ tiếp tục được củng cố trong 2025.

Chi tiết báo cáo Quý nhà đầu tư vui lòng tham khảo tại: W2.FEB.pdf

LƯU Ý NHÀ ĐẦU TƯ

Quý khách nên đọc kỹ các rủi ro mà chúng tôi dự phòng và đề cập trong báo cáo, cũng như nhận diện  được rủi ro thị trường để có lựa chọn đầu tư hiệu quả.

(*) Báo cáo này là tài sản và được giữ bản quyền bởi FIDT. Không được phép sao chép, phát hành cũng như tái phân phối báo cáo vì bất kỳ mục đích gì nếu không có văn bản chấp thuận của FIDT. Vui lòng ghi rõ nguồn khi trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này. Chúng tôi xin chân thành cảm ơn quý khách hàng!