QUICK NOTE - CÔNG TY CỔ PHẦN FPT - FPT
TRIỂN VỌNG HOẠT ĐỘNG CỦA FPT TRONG 2025:
Động lực tăng trưởng đến từ mảng CNTT toàn cầu với các hợp đồng quy mô lớn
Năm 2025, doanh thu từ mảng CNTT nước ngoài dự kiến tăng trưởng 18.5%, đạt gần 46.500 tỷ đồng, tiếp tục đóng vai trò là động lực chính cho toàn tập đoàn. FPT hưởng lợi từ làn sóng tăng chi tiêu toàn cầu cho phần mềm và dịch vụ CNTT (+9,4% theo Gartner), cùng các hợp đồng lớn đã ký kết từ 2024 sẽ tiếp tục được triển khai trong 3–5 năm tới. Việc đầu tư vào AI Factory và mở rộng năng lực tại các thị trường Nhật Bản, Mỹ, EU giúp FPT tăng khả năng phục vụ khách hàng lớn, đồng thời nâng chất lượng dịch vụ tích hợp công nghệ cao như AI, Cloud, và tự động hóa.
Tăng trưởng doanh thu
Tăng trưởng ổn định từ mảng Viễn thông nhờ mở rộng dịch vụ PayTV và Data Center
Doanh thu mảng Viễn thông được kỳ vọng đạt 19.700 tỷ đồng (+12% YoY) trong năm 2025, với động lực chính đến từ nền tảng PayTV đang dẫn đầu thị trường nội địa và trung tâm dữ liệu (Data Center) mới tại TP.HCM đi vào vận hành. Trong bối cảnh thị trường băng thông rộng cá nhân đã bão hòa, chiến lược đẩy mạnh dịch vụ có giá trị gia tăng cao như DC và quảng cáo số sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận và duy trì tăng trưởng ổn định. FPT Telecom cũng đang có lợi thế về cơ sở hạ tầng và thị phần, tạo đà thuận lợi để đón đầu nhu cầu lưu trữ và xử lý dữ liệu trong thời đại AI.
Tăng trưởng lợi nhuận
Mảng Giáo dục - đầu tư đóng vai trò dài hạn trong giải bài toán nhân sự công nghệ cao
FPT dự kiến tăng trưởng doanh thu giáo dục ~20% trong năm 2025, nhờ mở rộng quy mô hệ thống trường học, đẩy mạnh tuyển sinh và phát triển chương trình đào tạo chuyên sâu như AI, bán dẫn, và chuyển đổi số. Với kế hoạch đưa nội dung đào tạo của NVIDIA vào giảng dạy và hợp tác quốc tế với NUS, TSMC, FPT đang xây dựng chuỗi giá trị đào tạo gắn liền với thực tiễn công nghệ. Điều này không chỉ đảm bảo nguồn cung nhân lực chất lượng cao cho nội bộ tập đoàn, mà còn mở rộng ảnh hưởng của FPT trong lĩnh vực giáo dục công nghệ tại Việt Nam.
ĐỊNH GIÁ
Chúng tôi xác định mức giá hợp lý của FPT trong năm 2025 là 110.300 VNĐ/cổ phiếu, dựa trên giả định mức P/E hợp lý là 18 lần và EPS dự phóng cho năm 2025 là 6,127 VNĐ/cổ phiếu.
Chi tiết hơn, mời nhà đầu tư tham khảo báo cáo của FIDT: FPT_Quicknote.pdf
LƯU Ý NHÀ ĐẦU TƯ
Quý khách nên đọc kỹ các rủi ro mà chúng tôi dự phòng và đề cập trong báo cáo, cũng như nhận diện được rủi ro thị trường để có lựa chọn đầu tư hiệu quả.
(*) Báo cáo này là tài sản và được giữ bản quyền bởi FIDT. Không được phép sao chép, phát hành cũng như tái phân phối báo cáo vì bất kỳ mục đích gì nếu không có văn bản chấp thuận của FIDT. Vui lòng ghi rõ nguồn khi trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này. Chúng tôi xin chân thành cảm ơn quý khách hàng!
FIDT - Focus On Performance
